煤炭供需紧张预期短期或难缓解

时间：2022-03-09 作者：浙江沪航物联股份有限公司 浏览量：641

    截至3 月4 日，煤炭板块指数（中信）周环比上涨9.95%，秦皇岛5500千卡动力煤市场价周环比持平，动力煤期货价格周环比上涨14.39%。当前形势下，市场对煤炭供需紧张局面可能加剧的预期。展望后市，考虑到当前形势对全球能源供需格局造成的不确定性，我们认为煤炭供需紧张的预期在短期内可能难以有效缓解，煤市或仍保持较强运行。

    海外煤炭供需紧张预期在短期内或难以有效缓解。近年来全球尤其是亚洲以外地区的煤炭投资整体处于相对偏低水平，我们认为短期内海外煤炭供给增量可能有限。此外，由于部分主要出口国出口政策的不确定性以及极端天气影响，我们认为海外煤炭供给或遭到持续干扰。未来一段时间，我们认为国际买家基于制裁等因素考虑，对进口俄煤风险的担忧可能较难缓解，叠加本就已经偏紧的煤炭供给现状，全球煤炭供需紧张的预期在短期内或难以有效缓解，海外煤价或继续保持高位运行。

    进口煤成本上行，国内煤炭保供压力或增加。随着我国大部分地区气温回升，供暖季逐渐结束，我们观察到电厂日耗有所回落，沿海八省动力煤终端用户日耗较二月下旬的高点回落，但较近几年同期水平相比仍偏高，呈现淡季不淡的现象。供给端，在保供稳价政策下，煤炭供给整体保持较高水平，电厂供煤有所回升，但由于海外煤价大幅上行，我们认为进口煤价格倒挂的情况可能进一步加剧，削弱国内客户进口煤采购意愿，在此背景下国内保供压力可能上升。

来源：中国国际金融                                                                                 

                                                                                                                                                        钟棒棒